MSCI (Morgan Stanley Capital International) è una delle principali società di elaborazione di indici finanziari nel mondo. I suoi indici azionari sono i più usati come benchmark per ETF e fondi di investimento globali.
I principali indici MSCI
MSCI World
Copre circa 1.600 aziende a grande e media capitalizzazione in 23 paesi sviluppati (USA, Europa, Giappone, Canada, Australia, ecc.). Esclude i mercati emergenti.
Composizione approssimativa: ~70% USA, ~15% Europa, ~6% Giappone, il resto altri sviluppati.
ETF che lo replicano: IWDA (iShares Core MSCI World), SWDA (iShares MSCI World), LCWD (Lyxor MSCI World).
MSCI Emerging Markets (EM)
Copre circa 1.400 aziende in 24 paesi emergenti: Cina, India, Brasile, Taiwan, Corea del Sud, ecc.
Composizione approssimativa: ~30% Cina, ~20% India, ~15% Taiwan, ~10% Corea, il resto altri emergenti.
ETF che lo replicano: EMIM (iShares Core MSCI Emerging Markets), VFEM (Vanguard FTSE Emerging Markets — usa indice FTSE, non MSCI, ma simile).
MSCI ACWI (All Country World Index)
Combina MSCI World + MSCI Emerging Markets: circa 2.900 aziende in 47 paesi, sviluppati ed emergenti. È l'indice più ampio di MSCI.
Composizione approssimativa: ~90% MSCI World + ~10% Emerging Markets.
ETF che lo replicano: SSAC (iShares MSCI ACWI).
MSCI World vs FTSE All-World (Vanguard)
L'altro grande provider di indici è FTSE Russell. Il FTSE All-World (usato da VWCE di Vanguard) è simile all'MSCI ACWI ma con alcune differenze: include più paesi (49 vs 47), classifica diversamente alcuni paesi border (es. Corea del Sud è "sviluppato" per FTSE, "emergente" per MSCI).
In pratica, VWCE e SSAC sono equivalenti per un investitore retail — la differenza nel rendimento a lungo termine è trascurabile.
Come sono costruiti gli indici MSCI
MSCI costruisce i suoi indici secondo criteri di:
- Capitalizzazione di mercato: le aziende più grandi pesano di più
- Free float: considera solo le azioni liberamente scambiabili (esclude quote vincolate)
- Liquidità: richiede volumi minimi di scambio
- Revisioni periodiche: l'indice viene aggiornato trimestralmente — aziende entrano ed escono
Quando una grande azienda come Tesla entra nell'S&P 500 o una società viene promossa da small cap a large cap, MSCI aggiorna l'indice di conseguenza, e automaticamente tutti gli ETF che lo replicano adeguano il portafoglio.